Mysteel节后预测:河北红枣市场节后或震荡下行

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　　回顾2023-2024产季新疆灰枣受减产影响产区通货价格一路高涨，主产区通货采购期均价在9.69元/公斤，为近六年来的高点，***购前期低成本货源逐步消化，剩余自有货成本多为10.00元/公斤及以上，高成本支撑下及节前备货企业***购支撑年前客商自有货价格稳定，部分持货商根据持有货源调整出货节奏，春节前市场来货较多，多以陈货为主，价格偏低，成为交易主体。参考河北特级区间 13.80-14.50 元/公斤，一级 12.80-13.30 元/公斤，较新货上市高价时期区间价格下降0.50-0.80元/公斤，红枣期货受多种因素影响，与现货出现短暂性背离。年前备货时间有限，且接近尾声，预计现货价格弱稳运行。

　　红枣淡旺季消费明显，春节前走货为年度最旺阶段，眼下年前备货节奏不及预期理想，下游各级贸易商库存量有限，价格的上涨以及消费降级，下游囤货量减少，多随买随卖，减少囤货风险。由于下游渠道未建库存，剩余货源较为集中（企业、各交割库、河北市场），且成本偏高，如下游走货见好，那么仍存在博弈的可能。

　　从大宗商品情况来看，各品类囤货意愿都较低，业内心态谨慎度增加。目前价格仍维持在近年来高价区间，根据下游样本客户的持续性跟踪了解到终端市场，单从销售价格看12.00元/公斤及以下对消费的抑制不明显，另外终端[_a***_]类更是以性价比取胜8.00-10.00元/公斤下游能接受度较高。年后大概率补货力度不及年前，叠加积压陈货，价格存在下跌风险。随着旺季剩余时间缩短，从整体库存消化进度来看，减产带来的缺口预期在缩小。结合当前结余库存量，如果后期下游走货持续未见起色，那么红枣2023-2024年度缺口有待继续考量。

　　从质量看，天气转暖后，质量干度问题或显现，劣币驱逐良币，价格支撑偏弱的情况下，淡季现货难以出现大涨行情。长期来看，春节后红枣进入消费淡季，出货较年前将会出现断崖式下降，盘面价格震荡下行，买方接货成本降低，节后现货价格或有下跌风险，宏观大环境的变化及价格变化和下游消费现状需要持续关注。